中国RWA規制、オフショア限定の「管理された開放」

　中国政府が現実資産（RWA）のトークン化に関する枠組みを提示したことで、関連銘柄が軒並み上昇している。今回の規制の核心は、中国本土での事業を禁じる一方、国内資産を裏付けとするオフショア発行を当局の審査・届出制のもとに置くという「管理された開放」にある。
　
　これまでグレーゾーンだったRWA分野に明確なルールが設定されたことで、市場は「コンプライアンス競争」の局面に入った。今後はブロックチェーン技術やクロスボーダー証券化のノウハウを持つ銀行、法規制に準拠した管理ツールを提供するテック企業に商機が生まれる。

　この方針は、仮想通貨全般への厳しい監視を維持しつつ、リスク管理されたルートのみを正当化する狙いがある。投機的な動きを排除する一方で、香港が中国資産のトークン化拠点としての地位を固める契機になると期待されている。

（越後）